OAT : Obligation Assimilable du Trésor, placement sans risque. (French government bond)

Obligataire : n. Porteur d'une, de plusieurs obligations. adj. Fait d'obligations. Emprunt obligataire. (Bond holder, bond, debenture)

Obligation : Bourse. Titre négociable représentant une des fractions égales d'un prêt consenti à une société privée ou à une collectivité publique lors de l'émission d'un emprunt (dit emprunt obligataire). Valeur mobilière négociable émise par une société ou une collectivité publique et qui donne droit à des intérêts.
Titres émis par une collectivité ou par une société par actions pour augmenter ses ressources, et constituant pour elle une créance. Les obligations se distinguent des actions par les caractéristiques suivantes :

1. Elles représentent un prêt de la part des souscripteurs ou des détenteurs.

2. Elles sont en général remboursables périodiquement par voie de tirage au sort, conformément à un tableau d'amortissement, annoncé au moment de l'émission, et imprimé au verso des titres.

3. Elles sont ordinairement remboursées avec une prime sur leur taux d'émission, et donne lieu parfois à l'attribution de lots.

4. En cas de liquidation de la société, elles doivent être remboursées avant tout partage de l'actif disponible entre les actionnaires.

5. Elles ont droit à un intérêt fixe, calculé sur le capital nominal, payable à des échéances déterminées. Cet intérêt est appelé "coupon".

6. Elles ne confèrent au porteur aucun droit d'ingérence, sous quelque forme que ce soit dans l'administration de la société.

Il s’agit de simples créances. Elles sont émises par l'Etat (la moitié du marché), les collectivités ou les entreprises publiques ou privés. Elles ne donnent aucun droit de regard sur la marche de l'entreprise.

Le prix d'émission et les conditions de remboursement d’une obligation sont définis à l'émission. Le prix d'émission et le prix de remboursement sont parfois différents du nominal (la valeur nominale multipliée par le taux nominal donne le montant du coupon annuel) ou valeur faciale, lorsque l'émetteur accorde une prime pour attirer les épargnants.

Les obligations sont rémunérées par un coupon annuel également défini (le taux d'intérêt peut être indexé sur le TME, TMO, TMM, PIBOR etc.) lors de l'émission.

Le prix d'une obligation varie avec le taux d'intérêt à long terme (la référence est le taux des emprunts d'Etat). Il dépasse le nominal si le taux d'intérêt a baissé depuis l'émission et inversement. Le rendement est le rapport du coupon au prix de marché. Les obligations procurent des revenus fixes. Leurs grands ennemis sont la hausse des taux d'intérêt qui fait baisser leur prix et surtout l'inflation qui mine leur valeur. (Bond, debenture)

Obligation convertible : Obligation qui, jusqu'à l'échéance, peut être échangée contre des actions de l'emprunteur, si le propriétaire (porteur) préfère cet échange au simple remboursement. Cette faculté se paie d'un rendement inférieur à celui du marché. Elles sont très utilisées dans le secteur privé. (Convertible bond)

Offre/demande : La machine économique des pays à dominante libérale est animée par deux forces, l'offre et le demande, dont l'équilibre fixe les prix. L'offre et la demande se manifestent :

- sur les marchés de matières premières (pétroles, minerais, blé, etc.)
- sur les échanges de produits industriels et de services
- sur la cotation des entreprises dont les titres de propriété, divisés en actions, sont négociés sur un marché réglementé : la bourse.

Si l'offre l'emporte, il y a de nombreux invendus. Les entreprises ne gagnent plus d'argent et leurs actions baissent en bourse. La production doit être réduite, d'où une diminution du PIB. C'est la récession. Le chômage augmente.

Si la demande l'emporte, les marchandises manquent, les prix et les profits augmentent et la bourse monte. Il faut accroître la production, donc investir et embaucher : c'est l'expansion. Le chômage baisse. Lorsque le déséquilibre persiste, la production ne parvient plus à satisfaire la demande, les prix ne cessent de monter, le pouvoir d'achat du billet de banque baisse. C'est l'inflation. (supply and demand)

OMC : Organisation mondiale du commerce. Les accords de l'OMC fixent les règles du commerce international en interdisant les barrières douanières et autres pratiques protectionnistes (trop visibles) qui faussent la concurrence entre les états. L'OMC met de l'ordre dans le commerce mondial. (World Trade Organization, WTO)

OPA : Offre publique d’achat. (Take-over bid)

OPE : Offre publique d’échange. (Share exchange offer, all-share take-over bid)

Option : Contrat par lequel on s’oblige à vendre ou à acheter une action. Soit l’achat ou la vente. (Option)

OPV : Offre publique de vente (d'actions). (Public share offer)

Ordres au prix du marché : Ils seront exécutés à la première occasion, au meilleur coût coté. (Market order)

Ordres à tout prix : Ils seront exécutés en priorité, c’est-à-dire le plus souvent à un cours plus élevé que les autres demandes, dès qu’une contrepartie se présente.

Ordres à déclenchement : Où les titres sont négociés dès que le cours atteint un seuil inférieur au cours courant pour la vente et inversement pour l’achat. Cet ordre permet de se protéger contre un renversement de tendance. (Stop order)

Ordre (de bourse) : Mandat donné à un intermédiaire d’acheter ou de vendre des valeurs mobilières ou des marchandises. Ils peuvent être passés par écrit, par téléphone ou par Minitel. Chacun comporte :

• le nom du titre (action ou obligation) et le marché sur lequel il se négocie ;

• le sens de l’opération (achat ou vente) ;

• le nombre de titres échangés (pas de contrainte) ;

• le cours limite (d’achat ou de vente) ;

• la durée de validité entre 1 jours et 1 mois (ordre valable, jour, semaine ou à révocation c’est-à-dire jusqu’à la prochaine liquidation. (Order)

Ordre "tout ou rien " : exécutable que si le prix et le nombre de titres commandés sont disponibles. Ce type d’ordre est destiné à éviter une fragmentation, coûteuse en commission, d’un ordre. (Fill-or-kill order)

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